10月26日消息，中国两大在线旅行服务提供商携程和去哪儿将通过换股交易形成战略联盟。高盛随后发布研究报告，将携程和去哪儿的股票评级均上调至“买入”。
在周一美国股市的盘前交易中，携程和去哪儿股价分别上涨22%和25.4%，百度股价则上涨7.3%。
高盛指出，行业整合将使携程和去哪儿受益。但由于早已传闻多时，因此两家公司的合作已被考虑在高盛此前的分析之中。
高盛分析师大卫·金（David Jin）表示：“我们预计，到2020年，中国在线旅行市场的规模将超过当前的3倍，达到2000亿美元，而超过50%的旅行预订将通过在线渠道进行（2014年为28%），与发达国家达到类似的水平。在线旅行是中国快速发展的互联网市场中最具前景的领域之一，对于经济增长放缓具有一定的抗性。”
“在线旅行行业的整合已经出现，我们认为这将改变投资者看待长期竞争趋势的方式。携程和去哪儿已经是机票预订市场的领先者，我们预计，在酒店预订市场，类似的市场集中趋势也将出现。我们预计，到2017年，携程和去哪儿在机票和酒店预订市场的份额将约为80%。”
高盛认为，在线酒店预订营收将会快速增长，因为这一市场相对年轻。
关于估值，高盛分析师表示：“2014年，携程已经是市场第一的在线酒店预订服务（份额为35%），市场第一的在线旅游度假产品服务（份额为29%），以及市场第二的在线机票预订服务（份额为30%）。我们预计，通过专注于移动端，利用开放平台战略去扩大产品线，扩大对旅行行业价值链的投资，携程的领先地位将得到加强。我们将携程的股票评级上调至‘买入’，并将12个月目标股价上调至94美元（高于此前的85美元）。这一股价相当于2017年前瞻市盈率31倍。”
“我们认为，在2015年第二季度财报强劲，6月份完成融资，以及管理层所说的用户留存率利好的情况下，去哪儿的盈利状况将更具可预见性（我们预计，去哪儿将于2016年第四季度实现非美国通用会计准则运营利润盈利）。我们将去哪儿股票评级上调至‘买入’，12个月目标股价为48美元。”
关于另一家在线旅行服务途牛，高盛认为，该公司65%的营收来自出境游产品，这是一点利好。但途牛市值目前相当于高盛给出的2016营收预期的4.6倍，因此股价并不便宜。因此，高盛给予途牛股票“中性”评级。途牛股价周一盘前同样大幅上涨。
