91助手便是360错过的一项重要投资。
2012年初，在360准备上线特供机和搜索时，另一笔大交易正在酝酿。一位前360无线部门中层员工告诉腾讯科技，360认为移动分发是个很大的机会，而当时移动分发做得好的只有一家公司，就是91手机助手。
当时，360由分管无线业务的副总裁李涛与91无线母公司网龙董事长刘德建、91无线CEO胡泽民等人进行谈判，最终360与91无线在2012年夏天达成了成立合资公司的协议。
胡泽民也向腾讯科技证实，当时双方的确达成了协议，360手机桌面和91手机助手都成为合资公司资产，360和91各持股45%，IDG资本持股10%，在中间充当“润滑剂”。
后来，周鸿祎派了十几个360员工到91福州总部进行团队融合，但是，双方在推进过程中团队产生了一些摩擦，360团队觉得网龙产品做得很差，而网龙又觉得360的产品也不好。在这个过程中，周鸿祎又有了新想法，既然360自己也能做，为什么还要让出一半的股份给别人呢？于是在双方融合了三个月以后，360团队从福州撤回了，打算自己也做一个手机助手，双方的合作也就不了了之。
上述前360无线部门员工向腾讯科技表示，这件事没有成，对360来讲在战略上是很大的失误。如果360能够把91整合进来，拥有整个应用分发市场80%市场份额的时候，就会一家独大，拥有绝对的议价能力，这已经超越了分钱多和少的问题。
360最后却选择自己做应用分发，结果是百度把91买走，腾讯的应用宝也发展起来了，变成三分天下，360已毫无优势。
现任魔量资本创始合伙人胡泽民告诉腾讯科技，2013年夏天，阿里和百度同时都在争抢91，阿里出价18.6亿美元（6亿美元现金和12.6亿美元股票），百度出价19亿美元（全为现金，外加提供一位百度董事席位），为了阻止91被百度或阿里收购，周鸿祎亲自前往91福州总部，欲说服其赴港上市。
“因为360没那么多钱买，他（周鸿祎）当时就承诺，只要91上市，他就无条件投2000万美元，而且还承诺360以后与91划界而治，井水不犯河水。”胡泽民说，最终他还是选择了更有诚意的百度。
360错失搜狗，则是因为周鸿祎希望完全掌握新公司的控股权，这是搜狐掌门人张朝阳所不能接受。
除了错过91助手和搜狗，360还在投资方面错过了不少公司：
1、UC
一位360前高管告诉腾讯科技，360在2009年左右就很想投资UC，但是由于当时360还小，UC不是很愿意接受，到了2011年360上市以后，公司体量起来了，UC又同意了，但是周鸿祎当时还是想自己做浏览器，而在这之前360已经收购了一家PC浏览器世界之窗。
2、今日头条
一位消息人士对腾讯科技透露，今日头条的天使投资人名单中，就包括一位来自360的副总裁。
在今日头条发展初期，360为其带来了不少流量。在早期阶段，360原本有机会拿下今日头条不少的股权，但却错失了这一天赐良机。上述人士称，360后来也参与对今日头条的投资，不过已经是很后期。
3、58同城
2011年，58同城和赶集网正打得猛烈，上一轮华平投资给58的几千万美元已经快花完了，58同城再不融资就可能死掉。时任启明创投主管合伙人的童世豪看到这是个不错的机会，想拉360一起投资，当时有投资部员工将项目上报给周鸿祎，周鸿祎当时的反应是，“58还活着呢？”，此事就没有了下文。
2013年，58同城上市前寻找基石投资人，再次找到360投资部，一位360投资经理建议姚劲波(微博)直接给周鸿祎打电话，这才最终促成投资。周鸿祎出于面子，认购了一部分股份，不过，在58上市解禁之后不久就卖了，错过了后来的股价升值。
很多人会以此质疑周鸿祎的眼光。不过，上述投资经理认为，360没有投资58并不能归结于周鸿祎策略上的失误，而是因为当时360就只看早期项目，中后期项目一直都没有考虑过。
最近两年，360也开始考虑中后期项目，如途牛、迪信通和天鸽互动等项目，都在上市前拿到360的基石投资。
随着对资本市场的愈发了解，周鸿祎也开始变得更加老道。尽管360近几年几乎都以公司名义对外投资，但一旦遇到不错的项目，周鸿祎都会亲自上阵帮忙宣传。
回归A股或迎春天？
尽管360错过了移动互联网多个投资机会，但今年周鸿祎最为倚重的花椒直播，就是来源于投资并购，花椒直播也可能成为周鸿祎在移动领域最大倚仗。
实际上，周鸿祎今年对直播的重视已经到了无以复加的地步。一位360内部员工说，2016年上半年，周鸿祎不管去到什么场合都会拿起手机直播，有一次他与滴滴创始人程维同行游玩看到一对青蛙正在交配，他也拿出手机进行直播并与程维讨论，令网友大跌眼镜。
根据易观最新报告显示，花椒直播在2016年7月中国移动(微博)直播平台用户活跃度排名中位列第三，仅次于映客和YY。对于花椒直播而言，仍然还有弯道超车的机会。
360在移动端也保持着快速增长的势头。根据360退市前发布的2015年第二季度财报显示，2014年6月，使用360手机卫士的智能手机用户总数为6.41亿，而到了2015年6月，这个数字已经跃升到7.99亿。
与支付宝、金山电池医生、猎豹清理大师、墨迹天气等等工具类产品所面临的问题一样，360手机卫士接下来要做的，是如何通过产品迭代、内容转型等方式提高一款工具类产品的打开频次，分流更多的用户使用时间。只有做好这一点，360手机卫士带来的营收才能保持更好的增长势头。
在周鸿祎看来，360另一大充满想象力的地方在于独立拆分的互联网金融、智能硬件、物联网和人工智能等业务。其中，有部分项目将引入外部投资者，这些项目在独立运作以后，有了更自由的发展空间，团队也拥有更好的激励机制。
“互联网金融目前很乱，国家监管很合理。但是如果业务本身做得非常健康，等到三五年以后，没准就可以独立分拆上市。”
周鸿祎今年8月在接受媒体采访时说，如果有些做的不错的业务短期内还不能上市，360也可以考虑再将其收购回来。
前360投资部负责人、现投缘帮和缘创派的创始人王翌说，像周鸿祎这样永远摸爬滚打在产品一线、反应又足够快的人，还是会等来更多的机会。
近几年，虽然360在互联网圈遭遇很多非议，但无可否认，这的确是一家很有战斗力的公司，在360内部，没有人会认为这是一家没有前途的公司。从腾讯科技接触到的多位360前员工就可以发现，当初360股票下跌时，几乎所有人都认为会涨回来。
与周鸿祎一起开过会的360员工，都会对他的两大性格特点印象深刻：其一是对产品的极致追求，为了一个小功能甚至不惜摔笔或与下属吵闹；其二是在会上经常骂人，每个参会者都提心吊胆。
悟空遥控器创始人孙鹏说，周鸿祎是个性情中人，虽然让人很有压力，但并不怕人跟他吵，反而希望有人挑战他，如果你吵赢了他反而会很欣赏。
对于骂人这种方式，周鸿祎好像也越用越“熟练”了。究竟是以这种方式发泄情绪，还是有意为之给下属压力、推动整个公司往前走？答案或许只有他自己才知道。
不过，论员工回报，周鸿祎又很大方，尤其在360上市前，只要觉得不错的下属，都会给很大一笔股票。360上市以后，公司楼下也停满了奔驰、宝马等品牌汽车。
2009年，360收购世界之窗浏览器时，周鸿祎给了世界之窗创始人谢振宇和他的团队220万美元现金和200万股股票。等到360上市后，谢振宇才猛然发现自己手中持有的股票竟然价值上亿美元，他萌生了退休的想法。
“我从2012年底开始退休，直到2014年回来创办超卓科技，做了一款基于安卓平板的桌面操作系统。”谢震宇告诉腾讯科技，他手中持有的多数股票并没有卖，直到360私有化时才以每股77美元的价格被回购。
实际上，历经赴美上市和私有化以后，周鸿祎知道了资本杠杆的力量，360接下来的目标便是回归A股市场。行业人士普遍认为，360回归A股实现2000亿以上市值的可能性很大，因为目前还没有哪家A股互联网公司的业绩可以比得上360。
只有上市募到大量资金以后，周鸿祎才有机会“玩更大的”。这些年，与腾讯抢占桌面、和百度拼杀搜索、陪小米玩手机，周鸿祎都处于弱势。甚至因为手中没资金，眼睁睁地看着91被百度收购。
即将获取的强大资金能力，或许是周鸿祎接下来手中的最大筹码，不过，摆在他面前的困境依然存在，能承载360未来持续增长的核心业务究竟是什么？截至目前，这个问题依然还没有答案。
