认识恒生指数
恒生指数——Hang Seng Index，缩写为HSI。由香港恒生银行全资附属的恒生指数公司编制，以1964亿7月31日为基数日，基数点为100点。最早有30只成份股，2013年以来维持在50只，基本上每剔除一只才能纳入1只。
例如，2013年6月17日，联想集团（00992）被纳入，中国铝业（2600）被剔除。有媒体说小米顶替了联想集团的位置，其实与小米没毛关系，而是石药集团（1093）干的。
2018年1月17日，恒生指数收于31983.41点，为历史最高。#沪指不到历史最高点位的一半#
最近十年，恒生指数市盈率从未超过20倍。2018年指数创新高时市盈率达到17.6倍，6月跌到12.2倍。
1985年1月，恒生指数增加了4只分类指数，即把成分股分为4个分类：金融分类指数、公用事业分类指数、地产分类指数和工商业分类指数。2018年6月，4只分类指数对应的市盈率分别为11.06倍、17.19倍、6.77倍和18.46倍。
恒生指数成分股的门槛很高，除了市值高、成交额大之外，还要求“上市满24个月”“在香港有庞大业务”“财政状况健康”。联想1994年在香港主板上市，2013年才被纳入恒生指数，2018年又被剔除。2017年纳入的碧桂园、吉利汽车，上市时间分别2007年、2004年（吉利是借壳上市）。
对资本市场稍有了解的人都知道“新股”“次新股”走势飘忽不定，A股有连拉几十个涨停的暴风，港交所新股破发是常态、腰斩者也不算少。十个交易日就被纳入代表香港数千家上市公司股价走势的恒生指数，非常不严谨，恒生指数公司不会拿自己的声誉开玩笑。
小米即将被纳入恒生综合指数，门槛则低得多，有484只成分股，分为11个行业。小米亦将被纳入的“资讯科技业”分类指数，现有36只成分股，包括腾讯、联想、网龙、阅文、中兴通讯、美图、富智康、金山软件等。
小米还将被纳入“恒生综合大中型股指数”，这是公司编制的名目繁多的指数之一。该指数现有298只成份股，2018年6月平均市盈率12.44倍。
恒生指数面临“腾笼换鸟”
2017年恒生指数剔除昆仑能源、国泰航空、百丽国际、利丰等4只股票，代之以舜宇光学、九龙仓置业、万州国际和吉利汽车。但来自金融、地产等传统产业的个股仍占绝对优势。
截至2018年6月，恒生指数成分股总市值18.9万亿港元，占主板总市值的57.28%。
50只成分股，金融类有12只，权重合计达47.78%；11只地产股权重合计10.95%；12只来自三大传统产业（能源、制造、服务），权重合计13.47%。以上35只来自传统产业的个股，权重合计达72.2%。
50只成份股中属于资讯科技类的仅有腾讯和瑞声科技两家，权重分别为10.32%、0.88%，合计11.2%。
恒生指数成分股的行业分布与时代明显脱节，代表新经济的个股严重不足，必须腾笼换鸟。
预计权重排名靠后又来自传统行业的标的，将会被小米、美团和蚂蚁金服们替代。特别是权重低于0.5%的信和置业、恒隆地产、中国旺旺，为新经济让位的概率不小。不过，那是两三年以后的事。
